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A股长期牛途不改 贵州茅台、招商银行引领白马股吹响反攻号角

3月10日央行公布了2月社融及信贷数据,其中,贷款和社融当月分别新增1.36和1.71万亿,存量增速均掉头向上,远超市场机构预期。3月11日,A股市场出现大幅上涨,主要指数中创业板指数(2746.575, 69.87, 2.61%)涨幅最大, 全天的涨幅达到2.61%,贵州茅台、招商银行等核心资产类标的单日表现抢眼。

  对于昨日缩量反弹之后今日的凌厉上攻,北京马曼然投资董事长马曼然的看法较为乐观,他对《红周刊》记者表示:“这波反弹可能会持续,此前经历了大级别的回调后,反弹也将是大级别的。”但鼎萨投资副总经理岳永明也撰文表示:“短期内也许还会调整,谁也无法准确预测。”

  虽然短期看法存在分歧,但对于市场长期的牛途,职业投资人们并没有异议。前海开源首席经济学家杨德龙强调:“A股市场的慢牛行情已经启动,白马股在‘多杀多’的情况结束后,势必还会被建仓买入。”“在中国经济依然高速发展的背景下,不要期望科技、消费、医药、新能源等代表未来的核心资产跌成白菜价。”岳永明亦强调。

  上证指数结束“五连跌”

  短期走势的持续性存在争议

  3月11日,A股市场表现火热,各大指数全线上涨:上证指数上涨2.36%、深证成指上涨2.23%,创业板指数涨幅达到2.61%。从板块表现来看,有色、钢铁、银行以及食品饮料等板块盘中皆出现大涨。

  值得注意的是,在11日市场大幅反弹之前,上证指数已经经历了连续5个交易日的下挫。在2月18日市场回调开始,至3月10日,上证指数的跌幅已经达到了8.14%,投资者离场观望情绪越发浓烈。因此当期盼许久的大涨终于来临时,投资者还是不免对行情的性质和持续力度打上一个问号。

  接受《红周刊》记者采访时, 马曼然对于接下来的市场较为乐观,他认为从指数层面来看,当前的市场调整已经基本到位。

  “本次市场回调的速度非常快,而快跌也对应着快涨,这波反弹还将持续。其中,在高估值白马股的回调过程中,部分估值合理的白马股也被错杀。目前白马股整体的跌幅在40%左右,而被错杀的白马股可能会一步反弹到位。”马曼然分析。

  当然,对于后续的走势,市场上也不乏谨慎的声音。国盛证券的观点称, 当前政策底初显,权重板块短期超跌后修复的持续性仍有待观察。Wind数据显示,牛年2月18日开市以来14个交易日内,50亿元市值以下的公司中,有1853只上涨,265只下跌,上涨比例高达87%,大幅跑赢权重股(千亿级别以上仅有两成)。市值相对较小、业绩较好,如二线蓝筹、细分行业龙头等“小而美”的个股,在市场震荡整固阶段或许更受资金的青睐。

  西南证券(4.660, 0.05, 1.08%)表示,近期板块轮动持续加快,“抱团”股经过前期的大幅调整,逐渐企稳反弹。但市场预期仍较混乱,要从不确定中寻找确定。近期疫情超预期缓解,后续A股上涨动力及赛道选择会由经济复苏和业绩增长来主导。

  A股长期牛途不改

  上市公司出色业绩成为最好论据

  不论是回调也好,反弹也罢,对于大部分坚持长期投资的职业投资人而言,他们始终坚持A股长期走牛的看法,没有动摇。

  杨德龙表示:“2019年初2440点是这轮慢牛长牛的起点,这个慢牛长牛的行情要维持十年的时间。慢牛行情它能够持续的特点就是慢。由于节前投资者情绪比较亢奋,新基金发行异常火爆,市场短期就出现了大幅上升,这必然会造成慢牛变快牛,变成快牛之后必然要放慢脚步,所以节后就出现获利回吐,快牛摔了跟头,最终还是要走向慢牛。”

  岳永明也同样指出:“从长期资产转移等大背景来看,A股市场本身并不存在系统性风险,本次调整更多是慢牛途中的一次风险教育。”

  综合《红周刊》记者的采访来看,抓住绩优好公司是参与牛市盛宴的根本之道。杨德龙认为,看好白马股,是很多机构的共识,但是近期,它们为了维持净值的稳定,还是出现了“多杀多”的情况,即看好白马股的人,为了防止股票下跌趋势形成带来的冲击,选择提前以更高的价格来卖出。但是在短期的博弈结束后,机构投资者重新建仓时,必然还会买入业绩好的白马股。

  马曼然表示:“有很多公司今年一季度的业绩表现会很不错,随着年报和一季报的披露,反弹会得以巩固。”《红周刊》记者也发现,在消极情绪弥漫的情况下,部分上市公司已经由于出色的业绩被投资者“用手投票”。其中,白马股必然会得到更多的追捧,而业绩出色的股票也不仅限于此,随着业绩报告的披露,各类投资机会都在涌现。

  3月11日,汤臣倍健(28.280, 0.25, 0.89%)盘中股价达到了28.49元,创下了历史新高。就在3月8日,公司发布了2020年业绩报告,净利润同比增长超过了500%,当天公司股价就出现涨停,迄今涨幅已经达到了23.93%。而去年四季度末,重仓该公司的公募基金数量还只有23只。

  此外,《红周刊》记者发现,目前已经有很多公司率先披露了一季度业绩快报,预计2021年的业绩表现依旧出色。目前,一季度的业绩预增王的桂冠暂时由正业科技(8.270, 0.16, 1.97%)摘取,公司净利润预增582.67%。就在业绩预告发布次日,公司就收获了涨停板,迄今股价涨幅已经达到23.86%。