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利率上行拐点确立?银行板块全线爆发 南京、宁波银行放量涨停

原创 夏文祥

  自疫情后银行业经历了一轮不良资产的出清。年初至今银行股表现较为强势,今日又有多只银行股冲击涨停板。

  3月3日早盘A股各主要股指集体低开,创业板指盘初一度跌逾1%。随后在钢铁银行等顺周期板块大涨下,各指数均实现翻红。

  板块方面,钛白粉、钢铁、银行涨幅居前。盘中南京银行(9.650, 0.88, 10.03%)封板涨停、杭州银行(18.200, 1.19, 7.00%)涨5%,招商银行(52.770, 3.22, 6.50%)兴业银行(25.970, 1.10, 4.42%)等跟涨;午后银行股持续发力,板块内39只个股上涨,宁波银行冲击涨停,招商银行大涨7%,平安银行(23.010, 1.36, 6.28%)涨超6%。

  资金面上除常规操作外,有分析人士表示,今年普惠金融定向降准考核可能在3月落地。此外低估值顺周期板块,在经济复苏阶段,或将迎来业绩估值双升行情。特别是自去年疫情冲击以来,银行业经过一轮出清未来资产质量持续得到改善。

  截至3月1日,38家上市银行中,有22家已经披露了2020年度业绩快报。整体来看上市银行业绩好于预期,已公布业绩快报的银行净利润普遍呈增长态势,资产质量也在持续改善。

  从业绩快报来看,20家上市银行中,营收正增长的有18家,其中招商银行、兴业银行、光大银行(4.140, 0.12, 2.99%)中信银行(5.240, 0.11, 2.14%)浦发银行(10.920, 0.45, 4.30%)的营收超过1000亿元;紫金银行(3.950, 0.08, 2.07%)江阴银行(4.220, 0.10, 2.43%)的营收则分别下降4.24%和2.38%;华夏银行(6.390, 0.18, 2.90%)等5家银行的营收增长超过10%,其中厦门银行(10.270, 0.34, 3.42%)同比增长达到22.55%。

  随着银行业绩快报和行业数据逐步披露,银行板块业绩基本面拐点确立。但本轮银行股上涨的背后逻辑是通胀预期下,实际利率的上行。

  近日银保监会主席郭树清在国新办发布会上表示,去年让利比较多的是贷款利率。因为今年整个市场利率在回升,估计贷款的利率也会有回升,各家银行可能也会有所调整,但是利率整体水平还是比较低的。

  中金公司(57.640, 0.72, 1.26%)表示,市场利率持续抬升,2月月均DR007、3Mshibor、3M同业存单利率环比1月进一步提高92、14、37bp至3.17%、2.77%、3.00%。中资银行股普遍交易于1xPB以下主要源自投资者对潜在问题资产的担忧,本轮加速出清后更加健康真实的资产负债表有望推动相当数量银行估值修复至1xPB以上。

  不过需要注意的是,2020年以来银行展期、无还本续贷的贷款占比明显上升,部分风险尚未充分反映在五级分类指标中,因此后续银行不良贷款处置和资本消耗压力仍然值得关注。